Рынок Ethereum оказался в точке напряжённого равновесия. После четырёх недель подряд, в течение которых спотовые ETF на базе ETH фиксировали чистый отток средств, фонды наконец продемонстрировали положительный результат. Неделя, завершившаяся 18 февраля, принесла чистый приток капитала в размере около $7 млн. На первый взгляд сумма выглядит скромной, однако сам факт смены тенденции имеет гораздо большее значение, чем абсолютные цифры.
Одновременно с этим крупные кошельки начали наращивать позиции, в то время как долгосрочные держатели продолжают использовать рост для фиксации прибыли. Возникший конфликт между покупателями и продавцами формирует критический момент для рынка. Именно его исход определит, перерастёт ли текущая стабилизация в полноценное восстановление или же рост окажется краткосрочной передышкой.
Четыре недели давления: что происходило с ETF
С конца января до середины февраля спотовые ETF на Ethereum фиксировали непрерывный чистый отток капитала. Период с 23 января по 13 февраля стал одним из самых затяжных циклов институциональных распродаж за последние месяцы. Этот тренд совпал с падением курса ETH и снижением доверия со стороны крупных инвесторов.
Отток средств из ETF традиционно воспринимается рынком как индикатор осторожности институционалов. В отличие от розничных инвесторов, крупные фонды действуют стратегически и редко принимают решения импульсивно. Поэтому продолжительная серия выводов капитала усиливала медвежьи настроения и формировала дополнительное давление на цену.
Перелом произошёл на неделе, завершившейся 18 февраля. ETF зафиксировали чистый приток около $7 млн. Несмотря на то что эта цифра значительно уступает масштабам предыдущих оттоков, сам факт смены направления потоков может говорить о временной стабилизации институционального спроса.
Важно отметить: пока речь не идёт о массовом возвращении крупных игроков. Однако прекращение распродаж — это первый шаг к восстановлению баланса.
Крупные кошельки переходят к накоплению
Параллельно с изменением динамики ETF активизировались крупные частные инвесторы. По данным блокчейн-аналитики, за несколько дней их совокупные балансы увеличились примерно на 130 000 ETH. В денежном выражении это около $250 млн по текущим ценам.
Такое поведение часто наблюдается в фазах локальной слабости рынка. Крупные участники предпочитают накапливать актив во время снижения, когда розничные инвесторы испытывают неуверенность. Подобная модель поведения в прошлых циклах нередко предшествовала более масштабным восстановительным движениям.
Однако стоит учитывать, что накопление крупными адресами не гарантирует немедленного роста. Часто подобные покупки распределяются во времени, формируя зону консолидации перед выходом из диапазона.
Долгосрочные держатели создают встречное давление
В отличие от крупных новых покупателей, долгосрочные инвесторы продолжают частично фиксировать прибыль при попытках роста цены. Эта категория участников обычно удерживает активы на протяжении месяцев и даже лет. Их продажи на уровнях восстановления могут указывать на желание снизить риски после волатильного периода.
Так формируется рыночный конфликт:
-
Институционалы и крупные кошельки начинают осторожно покупать.
-
Долгосрочные держатели продают на росте.
-
Розничные инвесторы остаются в режиме ожидания.
Подобное противостояние создаёт фазу неопределённости, в которой рынок временно балансирует между бычьим и медвежьим сценариями.
Техническая картина: симметричный треугольник
С точки зрения технического анализа Ethereum движется внутри симметричного треугольника. Эта фигура отражает сжатие волатильности и временное равновесие спроса и предложения. Цена формирует серию понижающихся максимумов и повышающихся минимумов, постепенно приближаясь к точке выхода.
Ключевые уровни сейчас выглядят следующим образом:
-
$2 000 — основной уровень сопротивления. Ранее он уже останавливал попытки восстановления.
-
$2 100 — следующая зона предложения в случае пробоя вверх.
-
$1 940 — важная поддержка.
-
$1 880 — ближайшая цель при пробое поддержки.
-
$1 720 — потенциальная зона в случае усиления панических настроений.
Уверенное закрепление выше $2 000 может стать сигналом выхода из фигуры вверх и усиления импульса. В противном случае пробой поддержки $1 940 способен запустить новую волну снижения.
Что означает приток $7 млн на практике
Хотя $7 млн — это относительно небольшой объём для институционального рынка, он имеет психологическое значение. После четырёх недель непрерывных продаж любая положительная динамика воспринимается как сигнал возможной смены настроений.
Однако для подтверждения устойчивого разворота потребуются:
-
Продолжение притока средств в ETF в течение нескольких недель подряд.
-
Рост торговых объёмов.
-
Увеличение сетевой активности.
-
Закрепление цены выше ключевых технических уровней.
Без этих факторов текущий приток может оказаться лишь краткосрочной паузой в более длительном коррекционном цикле.
Возможные сценарии развития
Бычий сценарий
-
ETF продолжают фиксировать чистый приток.
-
Крупные кошельки наращивают позиции.
-
Цена закрепляется выше $2 000.
-
Усиливается импульс к $2 100 и выше.
В этом случае рынок может перейти к фазе восстановления, а текущая консолидация станет базой для дальнейшего роста.
Медвежий сценарий
-
Приток в ETF оказывается разовым событием.
-
Долгосрочные держатели усиливают продажи.
-
Поддержка $1 940 не удерживается.
-
Цена уходит к $1 880 или ниже.
Тогда симметричный треугольник будет пробит вниз, и рынок продолжит коррекцию.
Итак
Ethereum оказался в переломной точке. После месяца институционального давления рынок получил первый сигнал стабилизации — приток капитала в спотовые ETF. Одновременно крупные кошельки начали накапливать актив, что может свидетельствовать о формировании долгосрочного интереса.
Однако противовесом остаются продажи долгосрочных держателей, которые не позволяют цене развить устойчивый импульс. Техническая картина подтверждает состояние неопределённости: рынок сжимается внутри симметричного треугольника, готовясь к выходу.
Ближайшие недели станут определяющими. Если институциональный спрос продолжит восстанавливаться, Ethereum получит шанс на полноценное восстановление. Если же приток окажется временным, давление продавцов может вновь усилиться.
Сейчас рынок не демонстрирует однозначного тренда — он формирует точку решения. И именно поведение ETF и крупных держателей определит, в какую сторону будет сделан следующий шаг.
