Coinbase прогнозирует, что в третьем квартале 2025 года рынок криптовалют войдет в активный сезон альткоинов. По мнению аналитиков компании, этот период может стать одним из самых сильных за последние несколько лет для инвесторов, ориентированных на проекты с меньшей капитализацией, чем биткоин.
Хотя уже сейчас есть признаки оживления на рынке, эксперты подчеркивают: инвесторам стоит внимательно следить за рыночными факторами и макроэкономическими изменениями, которые могут ускорить или, наоборот, притормозить рост.
Макротренды указывают на приближение сезона альткоинов
Согласно отчету Coinbase Institutional, рынок вплотную приблизился к поворотной точке. Ключевым сигналом стало снижение доли биткоина на рынке — с 65% в мае до примерно 59% в августе. Исторически такое сокращение доминирования BTC часто сопровождалось усилением спроса на альткоины, так как инвесторы начинают диверсифицировать портфели в поисках более высокой доходности.
Еще одним показателем является рост совокупной капитализации всех альткоинов. С начала июля она увеличилась более чем на 50%, достигнув около $1,4 трлн. Для сравнения: год назад этот показатель был ниже $900 млрд. Это свидетельствует о заметном притоке капитала в сегмент, который в 2022–2023 годах находился под давлением медвежьего тренда.
Индекс сезона альткоинов и его значение
Coinbase обращает внимание на «индекс сезона альткоинов» — метрику, которая учитывает динамику цен 50 крупнейших альткоинов по сравнению с биткоином. Сейчас он находится на уровне 40–45, что ниже порога в 75, необходимого для официального объявления начала сезона. Тем не менее, такой показатель в прошлом нередко предшествовал сильным импульсным ростам.
Макроэкономика: драйверы роста
Аналитики прогнозируют, что одним из решающих факторов станет политика Федеральной резервной системы США. Ожидается, что в сентябре или октябре ФРС может пойти на снижение процентных ставок. На данный момент в фондах денежного рынка размещено рекордные $7,2 трлн. Если доходность по этим инструментам снизится, управляющие активами будут искать более доходные варианты, включая рисковые активы, к которым относятся криптовалюты.
Исторически периоды снижения ставок часто совпадали с усилением бычьих трендов на рынке альткоинов. Например, в 2020 году, после агрессивного снижения ставок и запуска программ количественного смягчения, капитализация альткоинов за полгода выросла почти вдвое.
Ethereum и экосистема L2 в центре внимания
Coinbase выделяет Ethereum как ключевого бенефициара будущей ротации капитала. С начала июля рыночная капитализация ETH выросла на 50%, чему способствовал рост интереса со стороны казначейств цифровых активов и институциональных инвесторов.
Bitmine Immersion Technologies приобрела до 1,15 млн ETH, а в совокупности фонды владеют почти 3 млн ETH — более 2% от общего предложения. Рост интереса также поддерживается развитием сегмента стейблкоинов и токенизации реальных активов (RWAs).
Помимо самого ETH, положительную динамику показывают токены из экосистемы Ethereum — Arbitrum (ARB), Optimism (OP), Lido DAO (LDO) и Ethena (ENA). Особенно выделяется Lido DAO, прибавивший за месяц 58% на фоне обсуждений нового закона, который может снять регуляторную неопределенность вокруг стейкинг-токенов.
Восстановление ликвидности и техническая картина
Важным позитивным сигналом для рынка является восстановление ликвидности. За последние месяцы объем торгов вырос, глубина книги заявок увеличилась, а эмиссия стейблкоинов снова начала расти после полугодового спада. Это говорит о том, что на рынок возвращается капитал, готовый работать в условиях повышенной волатильности.
Техническая картина для большинства альткоинов также улучшается. Многие из них преодолели ключевые уровни сопротивления и формируют новые локальные максимумы. Если тенденция сохранится, сентябрь–октябрь могут стать стартовой площадкой для продолжительного бычьего цикла.
Риски для инвесторов
Несмотря на оптимистичный прогноз, эксперты предупреждают о возможных рисках. Главными из них являются геополитическая нестабильность, усиление регулирования криптовалют в отдельных юрисдикциях и возможные коррекции на традиционных финансовых рынках. Также нельзя исключать, что ФРС займет более осторожную позицию и отложит смягчение политики, что может притормозить притоки капитала.
Итак
Coinbase сохраняет оптимизм в отношении третьего квартала 2025 года. Сочетание снижения доминирования биткоина, роста капитализации альткоинов, восстановления ликвидности и вероятного смягчения денежно-кредитной политики ФРС формирует благоприятную среду для начала полноценного сезона альткоинов. Если сентябрь принесет ожидаемые макроэкономические изменения, рынок может войти в фазу ускоренного роста, где наибольший потенциал покажут не только лидеры, но и проекты из второго и третьего эшелона.
