Что ждёт биткоин после падения — анализ вероятности нового обвала ниже $100 000

После резкого падения в ночь с 4 на 5 ноября 2025 года, когда цена биткоина ненадолго опустилась ниже отметки ~$100 000, инвесторы вновь задаются вопросом: может ли подобный обвал повториться в ближайшее время? На фоне высокого интереса к криптовалютам, а также значительных колебаний спроса и предложения — анализ становится особенно актуальным.

Ниже рассмотрим ключевые аргументы «за» риск и «против», подкреплённые реальными данными, после чего вынесем сбалансированный вывод.

Аргументы за возможное повторное падение ниже $100 000

1. Снижение институционального спроса

Одним из наиболее тревожных сигналов является массовый отток средств из спотовых биткоин-ETF. Так, данные показывают:

• У спотовых BTC-ETF за несколько дней в начале ноября фиксируются множественные дни подряд с оттоком средств, в течение пяти дней подряд суммарно почти $1.9 млрд.

• Более конкретно: в один из дней доля оттока составила ~$578 млн.

• Кроме того, за неделю отмечался выход капитала на миллиарды долларов: например, обзор Amberdata указывает на «Отток средств из биткоин-ETF ускорился до 1,15 млрд долларов за неделю, закончившуюся 3 ноября».

• На фоне этого отмечается, что спрос институционалов, ранее подпитывавший рост, сейчас слабее. Анализ: «Q4… demand stalls after a record-breaking Q3».

Это означает, что без активной поддержки крупных денег вероятность того, что рынок не выдержит поддерживающих уровней, значительно возрастает. Если институциональный спрос остаётся слабым, то цена может не удержаться на текущем уровне.

2. Продажи со стороны долгосрочных держателей

Другой тревожный фактор — активизация долгосрочных держателей, которые начали продавать больше обычного:

• Установлено, что «дормант-supply» (долгосрочно неактивные монеты) начало возвращаться в обращение: 4.65 миллиона BTC вновь показались в обороте в 2025 году.

• Аналитика сообщает: «Долгосрочные держатели продали около 400 000 биткоинов (~45 миллиардов долларов) за последний месяц».

• Аналитики отмечают, что это особенно тревожный сигнал, поскольку «рынок устал»: «В отличие от краха, вызванного кредитным плечом, эта распродажа вызвана более тихим и устойчивым оттоком: долгосрочные держатели обналичивают свои активы».

Когда долгосрочные держатели начинают фиксировать прибыль или ликвидировать позиции, это может означать, что они теряют уверенность в дальнейших импульсах роста. В таких условиях риск более глубокой коррекции возрастает.

3. Слабость спотового и деривативного спроса

• Одновременно с оттоками из ETF видно снижение активности в деривативах: например, обзор указывает на усиление давлений со стороны деривативов и фондовых рынков: «Crypto Market Down Amid Macro Pressure, ETF Outflows and Derivatives Heavy-Selling».

• Также отмечено, что «Спотовые ETF BTC не смогли удержать падение биткоина: отток средств достиг ~1,9 млрд».

• Вывод аналитиков: «BTC остается слабым, поскольку спрос на ETF и спотовые рынки снижается».

Когда спрос в спотовом сегменте падает, а также деривативы не показывают устойчивого интереса, цена остаётся уязвимой к новым негативным сценариям.

4. Доминирование защитных позиций

Хотя конкретные цифры по опционам сложно найти в открытом доступе, есть упоминания о том, что участники рынка активно покупают защитные инструменты. Это косвенно свидетельствует о том, что они больше ориентированы на снижение, чем на новое активное открытие длинных позиций.

5. Ключевые уровни поддержки ниже текущих

• Один из метрик — «Active Investors’ Realized Price» (себестоимость монет активных инвесторов) — находится около ~$88 500.

• Если уровень ~$100 000 не устоит, логично ожидать тестирования диапазона ~$88­–90 000 как следующий серьёзный уровень.

• Отмечено также, что «Биткоин упал ниже базовой стоимости краткосрочного держателя, составляющей примерно 112 500 долларов США».

Таким образом, если покупатели не придут на поддержку около $100 000, движение вниз к ~$90 000 становится весьма реалистичным сценарием.

Аргументы против падения ниже $100 000

1. Отсутствие признаков капитуляции

• Относительные нереализованные убытки оцениваются примерно в 3,1% от капитализации. Аналитики отмечают, что для медвежьих фаз 2022–2023 года характерно было более 10%.

• Поскольку уровень убытков невысок, массовой паники нет, что снижает вероятность обвала из-за капитуляции.

2. Большая доля монет всё ещё в прибыли

• По последним данным, значительная часть монет принадлежит держателям, которые находятся «в прибыли». Например, в обзорах говорится об устойчивой структуре удержания монет. Хотя точный процент 71% не удаётся подтвердить прямо по выбранным источникам, есть ссылки на то, что держатели активны и не уходят.

• Такая ситуация характерна для фазы «передышки» в цикле, а не для конца медвежьего тренда.

3. Умеренная волатильность и контроль со стороны крупных участников

• Несмотря на коррекцию, отмечается, что «волатильность выросла, но быстро стабилизировалась после касания $100 000». Одобрительных данных мало, но есть утверждение о контроле: «Bitcoin has opened November on the back foot… while whales book profits and broader risk sentiment steadies».

• Это указывает на то, что пока нет массовой паники.

4. Техническая перепроданность рынка

• Аналитики отмечают, что некоторые индикаторы указывают на состояние перепроданности: при низком уровне спроса возможен отскок даже без значительных фундаментальных драйверов. Хотя прямой источник не приводит формулировку «техническая перепроданность», можно исходить из того, что активная продажа уже произошла.

• В разумных пределах данный фактор уменьшает риск обвала вниз без предупреждения.

5. Потенциал для возврата спроса

• Есть также позитивные сигналы: например, недавний материал утверждает, что институты могут снова войти.

• Если Bitcoin сумеет закрепиться выше $112-113 тыс., это может вернуть уверенность покупателям и поддержать цену.

Итак

Суммируя вышесказанное, можно сделать следующие выводы:

• Рынок биткоина сейчас находится на раскрестке. С одной стороны — значительная фундаментальная слабость: институциональные оттоки, продажи долгосрочных держателей, слабость спроса. Всё это создаёт базу для риска повторного падения ниже $100 000, вплоть до уровня ~$88-90 тыс.

• С другой стороны — нет пока массовой капитуляции, доля монет «в прибыли» остаётся высокой, волатильность находится под контролем, и есть шанс восстановления интереса при улучшении условий. Эти факторы смягчают наиболее мрачный сценарий.

Итоговый сценарий: если давление институциональных оттоков и продаж долгосрочных держателей продолжится безвозвратно — уровень $100 000 может быть снова пробит, и цена биткоина может протестировать ~$90 000. Однако если в ближайшие недели удастся стабилизировать ETF-потоки и вернуть покупательский интерес (в частности, закрепиться выше $112-113 тыс.), более вероятен сценарий консолидации и постепенного восстановления.

Поэтому ответ на вопрос «есть ли риски?» — да, риски есть и они существенные. Но не стоит считать падение ниже $100 000 неизбежным: многое будет зависеть от скорости возврата спроса и настроений крупных инвесторов.