Стоит ли покупать BTC на просадке: анализ циклов и ончейн-метрик

Рынок криптовалют к концу февраля 2026 года остается в состоянии выраженного страха. Bitcoin не демонстрирует устойчивых признаков восстановления, несмотря на локальные попытки отскока. Инвесторы задаются ключевым вопросом: является ли текущая просадка возможностью для долгосрочного входа или впереди рынок ждет еще несколько месяцев стагнации.

Анализ ончейн-метрик, исторических циклов и поведения инвесторов позволяет сформировать более взвешенный взгляд на происходящее.

Что происходит с рынком сейчас

По состоянию на последнюю неделю февраля биткоин остается значительно ниже своего исторического максимума, теряя около 45–50% от пиковых значений предыдущего цикла. Индекс страха и жадности удерживается в зоне экстремального страха, что отражает доминирование негативных ожиданий.

При этом объемы торгов на споте остаются пониженными, а институциональная активность не демонстрирует прежнего импульса. Инвесторы предпочитают выжидательную позицию, что типично для поздних фаз коррекционных периодов.

Полгода терпения: сигнал от Glassnode

Одним из ключевых индикаторов текущей фазы рынка является коэффициент Realized Profit/Loss Ratio — отношение реализованной прибыли к реализованным убыткам, рассчитанный на основе 90-дневной скользящей средней.

Аналитическая платформа Glassnode использует этот показатель для определения доминирующей тенденции среди инвесторов.

• Если метрика выше 1,0 — на рынке преобладают фиксации прибыли.

• Если ниже 1,0 — инвесторы массово фиксируют убытки.

В феврале 2026 года показатель впервые с 2022 года опустился ниже единицы. Это означает, что рынок перешел в фазу избыточной реализации убытков — классический признак медвежьего давления.

Исторические наблюдения показывают:

• В 2015 году фаза доминирования убытков длилась около 6 месяцев

• В 2018 году — около 6–7 месяцев

• В 2022 году — примерно полгода

Во всех случаях возврат показателя выше 1 сопровождался восстановлением ликвидности и постепенным разворотом тренда.

Если ориентироваться исключительно на эту модель, рынок может оставаться слабым вплоть до конца третьего квартала 2026 года.

Месячная статистика: возможно, осталось меньше

Однако если взглянуть на динамику по месяцам, картина выглядит менее пессимистично.

Февраль рискует стать пятым подряд месяцем снижения для биткоина. За всю историю наблюдений самая продолжительная серия отрицательных месяцев составляла шесть подряд. После таких серий рынок демонстрировал разворот.

Сильные фазы страха исторически совпадали с формированием долгосрочного дна. В прошлых циклах:

• Покупки во время серий из 4–6 убыточных месяцев давали лучшую доходность на горизонте года

• После просадки на 50% вероятность положительного результата через 12 месяцев превышала 85–90%

• При падении на 70% исторически не было ни одного случая убыточной сделки на годовом горизонте

Сейчас BTC находится примерно в диапазоне 45–50% ниже исторического максимума, что статистически уже приближает рынок к зонам асимметричного риска — когда потенциальная доходность превышает возможные потери при долгосрочном подходе.

Что говорит поведение инвесторов

Ончейн-данные показывают интересную динамику:

• Краткосрочные держатели фиксируют убытки и демонстрируют признаки капитуляции

• Долгосрочные инвесторы, напротив, снижают темпы продаж

• Монеты постепенно переходят в «сильные руки»

Такая ротация характерна для поздней стадии коррекции. Слабые участники покидают рынок, а актив концентрируется у инвесторов с более длинным горизонтом.

Именно этот процесс часто предшествует фазе накопления и последующему восстановлению.

Когда ждать восстановления

Сценариев несколько:

Сценарий 1: Исторический цикл повторится

Если рынок будет следовать предыдущим моделям Glassnode, доминирование убытков может сохраняться еще 3–5 месяцев. В этом случае устойчивое восстановление вероятно ближе к концу третьего квартала 2026 года.

Сценарий 2: Разворот после шестого убыточного месяца

Если февраль или март станут последними отрицательными месяцами серии, то восстановление может начаться уже во втором квартале — ориентировочно в апреле–мае.

Сценарий 3: Затяжная консолидация

Возможен вариант, при котором рынок не покажет яркого роста, но перейдет в боковой диапазон на несколько месяцев. Такой сценарий снижает волатильность и постепенно восстанавливает доверие.

Стоит ли сейчас скупать BTC

Ответ зависит от горизонта инвестирования.

Краткосрочная перспектива

Риски остаются высокими. Техническая структура рынка по-прежнему уязвима, ликвидность снижена, а макроэкономическая неопределенность сохраняется. Для спекулятивной торговли это сложная среда.

Долгосрочная перспектива

Исторические данные показывают, что покупки в периоды:

• экстремального страха

• серии убыточных месяцев

• просадки 40–60% от пика

чаще всего оказывались прибыльными на горизонте 12–24 месяцев.

Однако ни одна модель не дает гарантии. Каждая фаза рынка уникальна, а внешние факторы — монетарная политика, геополитика, институциональный спрос — могут изменить привычные закономерности.

Что в итоге

Текущая ситуация с биткоином — это конфликт между исторической статистикой, которая говорит о приближении зоны накопления, и текущими ончейн-сигналами, указывающими на продолжающуюся фазу реализации убытков.

Если ориентироваться на данные Glassnode и предыдущие циклы Bitcoin, рынок может потребовать до полугода на полное восстановление доверия.

Если же учитывать месячную динамику и экстремальный уровень страха, разворот может произойти значительно раньше.

Для инвестора это означает одно: время агрессивных решений прошло. Сейчас рынок требует стратегии, дисциплины и готовности выдержать возможную волатильность.

История показывает, что именно периоды максимального страха формируют лучшие долгосрочные точки входа. Но окончательный ответ на вопрос о начале восстановления станет очевиден только тогда, когда показатель реализованной прибыли к убытку вернется выше 1, а ликвидность начнет устойчиво расти.