Оттоки из ETF и давление на цену: что ждет Ethereum в октябре 2025 года

В начале второй декады октября 2025 года рынок криптовалют пережил серьёзный стресс. Наиболее громкий удар пришёлся на пятницу, 11 октября, когда обострившиеся геополитические риски спровоцировали массовые ликвидации в криптопространстве. В результате Ethereum (ETH), второй по капитализации криптоактив, оказался под усиленным давлением — как от розничных игроков, так и со стороны институциональных инвесторов.

Свидетельством этого стали крупные оттоки из ETF-продуктов, обеспеченных Ethereum, а также технические сигналы, говорящие о преобладании медвежьего настроя на рынке. В этой статье мы разберёмся, что именно произошло, какова текущая картина и какие сценарии стоит рассматривать в ближайшие недели.

Что произошло: ликвидации, геополитика и массовые оттоки

Геополитика как спусковой крючок

По данным СМИ, одной из главных причин паники на рынках стала резкая эскалация торговых напряжений между США и Китаем. Президент США объявил о готовности ввести тарифы в размере 100 % на китайские товары, что вызвало широкий распад аппетита к рисковым активам.

Под давлением внешних факторов и обострившейся макроэкономической неопределённостью многие инвесторы — особенно те, у кого были позиции с плечом — были вынуждены закрывать свои позиции. По данным CoinGlass, в течение 24 часов из лонговых позиций по Ethereum было ликвидировано порядка $145 млн.

Такие массовые ликвидации способны усугублять падение: когда система начинает «снимать плечи», рынок создаёт эффект каскадного продавца.

Рекордные оттоки из ETH-ETF

Одним из ярких проявлений институционального ухода стала массовая фиксация капиталов из ETF, ориентированных на Ethereum. По данным SosoValue и ряду аналитиков, в понедельник после краха фонды потеряли $428,5 млн в чистых оттоках.

Распределение оттоков среди крупных провайдеров выглядит следующим образом (в порядке крупнейших оттоков):

• iShares Ethereum Trust (ETHA) от BlackRock — $310,13 млн

• Grayscale Ethereum Trust (ETHE) — $20,99 млн

• Ethereum Fund (FETH) от Fidelity — $19,12 млн

• ETHW (Bitwise) — $12,18 млн

• ETHV (VanEck) — $9,34 млн

По оценкам ряда изданий, это стал крупнейший однодневный отток из этих фондов с 4 августа.

Аналитики комментируют такие действия скорее как реакцию на шок — «макро рефлекс», нежели как знак фундаментального исхода из ETH — но при этом предупреждают: если оттоки продолжатся, это может перерасти в более серьезный тренд.

Восстановление капиталов?

Интересно, что уже в последующие дни наблюдается реверс: согласно SoSoValue, на следующий день после рекордных оттоков (во вторник) крипто-ETF (Bitcoin + Ethereum) зафиксировали совокупные вливания порядка $339 млн. В том числе Ethereum-ETF получили $236,2 млн чистых inflows.

Конкретно по ETH: фонд FETH от Fidelity проявил заметную активность, приняв ~$154,6 млн, а другие фонды — Grayscale, Bitwise, VanEck, Franklin — также зафиксировали притоки.

Этот откат говорит о характере движения — часть средств могла быть временно выведена в стрессовый момент и затем возвращена при ослаблении паники.

Техническая картина: признаки давления

Позиция ниже Super Trend

На дневном графике ETH/USD видно, что цена торгуется ниже линии индикатора Super Trend, который теперь выступает в роли динамического сопротивления (примерно на уровне $4 561).

Super Trend — это индикатор тренда, который размещает линию выше либо ниже цены, в зависимости от волатильности: если цена выше — считается, что рынок находится в восходящем тренде; если цена ниже — сигнал о преобладании медведей. В текущей ситуации ETH, оказавшись под этой линией, показывает, что восходящий импульс пока не доминирует.

С учётом этого, восстановление выше $4 500 считается сложной задачей, до тех пор пока индикатор остаётся выше цены.

Поддержки и сопротивления

На момент падения ETH тестировал зону около $4 000, которая выступает как важный психологический и технический уровень.

Если эта поддержка не удержится, следующие уровни, на которые могут опираться медведи, — это примерно $3 650 и далее $3 200.

В противоположную сторону, при попытке отбросить давление, покупатели будут атаковать диапазон $4 200–$4 250 как первое сопротивление.

Стоит также обратить внимание на долгосрочную динамику: 200-дневная скользящая средняя (EMA) часто упоминается в обзорах как важная линия поддержки, и её приближение в диапазоне $3 500–$3 600 способны рассматриваться как «краевая зона» реабилитации.

Дивергенции и возможные признаки стабилизации

Ночные падения часто сопровождаются тем, что осцилляторы (RSI, MACD) формируют дивергенции — т.е. в то время как цена делает новый минимум, индикатор уже не «тянется» вниз с такой же силой. В некоторых отчётах аналитики отмечают, что ETH демонстрировал «отскоки» в этих индикаторах после падений, что может говорить о потенциале для локального восстановления.

Тем не менее такие сигналы недостаточны для уверенного разворота, если фундаментальное давление не уменьшится.

Что стоит ждать: сценарии развития

С учётом описанных факторов, можно выделить несколько базовых сценариев для дальнейшего движения ETH:

Сценарий A: нисходящий / консолидационный

В этом сценарии доминируют продавцы. Цена сначала может протестировать поддержку в районе $4 000, пробить её и устремиться вниз к $3 650. Если и это не удержится — следующий этап спада может привести к уровню $3 200.

Такое развитие будет обусловлено:

• продлением институциональных оттоков и уклонением инвесторов от рисковых активов;

• отсутствием достаточной покупательной инициативы со стороны игроков, готовых входить в спад;

• негативным внешним новостным фоном (геополитика, смещение процентных ожиданий, макрофинансовая нестабильность).

Любой попытке роста будут противостоять уровни сопротивления в диапазоне $4 200–$4 250 и линия Super Trend на ~$4 561.

Сценарий B: восстановление / пробой вверх

Если участники рынка сохранят интерес и найдётся достаточный объём покупок, ETH может отскочить, пройти уровни $4 200–$4 250 и начать атаку на сопротивление Super Trend. В этом случае следующий ориентир — примерно $4 600 и выше.

Для этого потребуется:

• стабилизация институционального спроса, либо возвращение средств в ETF-проекты (как часть того, что мы уже наблюдаем в некоторых фондах);

• снижение волатильности и относительное «отдыхание» рынков, которые сейчас реагируют нервно на макроновости;

• позитивные сигналы со стороны ключевых инвесторов или крупных держателей (whales), проявляющие накопление.

Сценарий C: боковой консолидационный

Наиболее реалистичным при текущей неопределённости может стать сценарий бокового движения. ETH может начать торговаться в «узком коридоре» — например, между $3 800 и $4 300 — без ярко выраженного тренда.

Это будет отражать борьбу между продавцами, желающими фиксировать потери, и покупателями, ждущими рынок стабилизируется. В таком сценарии ключевым будет наблюдать, с какой стороны произойдёт прорыв — вверх или вниз.

Рекомендации (не инвестиционные советы)

• Недавние оттоки из Ethereum-ETF (около $428,5 млн в один день) — серьёзный сигнал, говорящий о временном сжатии институционального аппетита к ETH.

• Однако нельзя однозначно толковать это как структурный выход из актива — часть средств уже проявила склонность возвращаться.

• С технической точки зрения ETH остаётся под давлением: цена ниже линии Super Trend, ключевые поддержки в зоне $4 000 и далее $3 650–$3 200.

• Более благоприятный сценарий — пробой вверх через $4 200–$4 250 при поддержке со стороны покупок — возможен, но потребует значительного притока капитала и снижения внешнего напряжения.

• Усилить уверенность рынка могут сигналы крупных держателей, обзор институциональной активности и макроэкономическая стабилизация.

• Тем, кто рассматривает позиции на ETH, стоит держать в уме как уровни риска (стоп-лоссы), так и ждать подтверждений — например, закрытия дневного графика выше Super Trend либо устойчивого восстановления притока средств в ETF.