Биткоин мог достигнуть локального дна: что говорят ончейн-данные

Почему сейчас заговорили о возможном дне Bitcoin

Ончейн-данные и действия «китов»

• Согласно недавнему обзору, индикатор, получивший название «Whale vs Retail Delta» (дельта китов против розницы) показывает «беспрецедентно» сильную доминирующую позицию крупных держателей активов (китов) в длинных (лонг) позициях против розничных участников. При этом, как отмечает обзор, такие сигналы уже ранее совпадали с формированием локальных минимумов — например, около уровня ~$75-76 000.

• Перенося этот опыт на текущую ситуацию — рост активности крупных игроков в момент сильной распродажи может указывать на то, что «умные деньги» видят привлекательные уровни входа, и, возможно, начинают аккумулировать BTC, готовясь к будущему росту.

Таким образом, даже если цена временно снижается, на ончейн-уровне уже заметна перестройка структуры спроса: доля китов растёт, розничные участники отходят назад — типичное поведение при закладке фундамента дна.

Снижение спекуляций: рынок избавляется от плечей и деривативной шумихи

• Один из ключевых тревожных сигналов крипторынка — высокий уровень открытого интереса (Open Interest, OI) на деривативах. В 2025 году, перед падением, OI достигал рекордных значений. Но по последним данным, на многих площадках открытый интерес ощутимо сократился: на биржах OI за ноябрь 2025-го достиг минимума за семь месяцев.

• Снижение OI традиционно трактуется как демонтирование спекулятивных позиций: трейдеры закрывают фьючерсы и бессрочные контракты, уменьшают кредитное плечо — это снижает системные риски и делает рынок менее уязвимым к новым шокам.

• Одновременно с этим, становятся заметны сигналы «оздоровления» через спотовый сегмент: часть капитала, ранее задействованная в деривативах, переходит в реальные биткоины — без кредитного плеча. Это может означать, что инвесторы предпочитают держать BTC «по факту», а не играть на бумажных ставках.

В сумме — рынок очищается от избыточной спекуляции, и база для дальнейшего роста может быть спокойнее, стабильнее, чем при пиковых деривативных занятиях.

Что говорят другие важные метрики: ликвидность, накопление, крупные сделки

• По данным аналитических платформ, за последние месяцы крупные адреса (whales) с существенными объёмами BTC активизировались: число крупных транзакций выросло, а поток средств с бирж — увеличился. Это может указывать на попытку забрать BTC с торговли, переместив в «холодные» хранилища — классический признак долгосрочного накопления.

• В ряде анализов отмечается, что после крупнейших распродаж и ликвидаций в октябре рынок переживает «техасский сброс» избыточных позиций, что часто предшествует восстановлению.

• В совокупности эти факторы — накопление крупными держателями, снижение деривативной активности, перевод капитала в спот — выглядят как попытка «перезагрузки» рынка: очистка от нестабильности и подготовка к новой фазе с меньшими рисками.

Но не всё однозначно: почему некоторые остаются осторожными

Вместе с тем, некоторые врачи-пессимисты (или прагматики) предупреждают, что нынешние сигналы могут указывать просто на временный «отскок» — так называемый «dead-cat bounce» (отскок дохлой кошки). Вот почему:

• Если поддержка на уровне $85,000 (или выше) не удержится, OI и спотовый спрос могут не получить достаточного основания для устойчивого роста. По данным CryptoQuant, в этом случае есть риск падения до ~$72,000 в течение 1–2 месяцев.

• Пока ещё наблюдается высокая волатильность на фоне макроэкономической неопределённости (ставки, ликвидность, глобальные рынки). В таких условиях даже аккумулирование крупными держателями не гарантирует, что рынок не поддастся новому негативному драйверу.

• И наконец — существует раскол в настроениях среди участников: часть готова накопить, другая по-прежнему осторожна, что может приводить к частым колебаниям и флэту, а не к стабильному росту.

Что это означает для инвесторов и трейдеров

Если вы долгосрочный инвестор

• Период переквалификации рынка — может быть удачным моментом для постепенного накопления: снижение спекуляций уменьшает краткосрочные риски, а рост доли долгосрочных владельцев (whales) говорит о доверии к фундаменталу.

• Стоит подходить осторожно: несмотря на позитивные сигналы, существует риск, что «дно» окажется временным. Лучше разделить покупку на этапы — усреднение входит в стратегию.

• Лучше рассматривать инвестиции с горизонтом 6–12 месяцев и выше, ориентируясь на долгосрочные тренды и фундаментальные факторы.

Если вы трейдер или активный участник рынка

• Снижение OI и спекуляций — сигнал, что волатильность может сохраняться, но резкие движения вверх/вниз могут быть менее выражены, особенно без новых драйверов.

• Сделки лучше планировать с учётом консервативного риск-менеджмента: уменьшенное плечо, чёткие стоп-лоссы, отслеживание ликвидности и контекста.

• Возможна консолидация цен в ближайшие недели — диапазон между ключевыми поддержками и сопротивлениями может стать узким.

Что стоит отслеживать в ближайшее время

Чтобы понять, является ли текущая ситуация «дном» или временным отскоком — важно наблюдать за:

1. Динамикой Open Interest (OI). Если OI будет стабильно расти на фоне роста спотовых объёмов — это может подтвердить устойчивое восстановление.

2. Активностью крупных держателей (whales). Если «киты» продолжат аккумулировать BTC, и при этом не будут выводить средства на продажу — это хороший знак.

3. Спотовым спросом и чистым потоком на биржи. Увеличение спроса на «реальный» Bitcoin — признак долгосрочного интереса.

4. Макроэкономическим фонам. Ситуация с процентными ставками, инфляцией, глобальной ликвидностью — всё это может повлиять на спрос на риск, включая криптовалюты.

5. Техническим уровням и ликвидностью. Уровни поддержки/сопротивления, объёмы торговли, волатильность — будут определять, насколько устойчиво держится рынок.

Шансы есть, но ничего нельзя гарантировать

Сейчас — действительно интересный момент для рынка. Комбинация факторов: накопление крупными держателями, снижение спекуляционной активности, смещение капитала в спотовый сегмент — может указывать на формирование фундамента для будущего роста.

Тем не менее, остаётся значительная доля неопределённости. Рынок ещё не вернулся к прежним уровням уверенности, а макро- и рыночные риски сохраняются.

Если вы рассматриваете BTC как инвестицию — сейчас, возможно, открывается окно возможностей. Но подходить к нему стоит с осторожностью, стратегией и пониманием: «дно» — это не гарантия роста. Это просто шанс, который может либо реализоваться, либо оказаться лишь временным успокоением перед новой волной волатильности.